非凡蓄电池12SP70L

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大直径单晶硅棒贡献大部分盈利有研硅股虽然还没有掌握生产大直径的单晶硅抛光片的成熟技术，但公司掌握了**部分工艺，也就是将多晶硅制备成大直径单晶硅棒。与单晶硅抛光片相比，单晶硅棒不需要切片和抛光的加工过程，所以成本更低。另一方面，大直径的单晶硅棒需求旺盛（主要用于芯片蚀刻设备中的焦环），盈利能力很好。目前有研硅股的单晶硅棒的售价大约为450美元/公斤，毛利率在30%左右。
事实上，大直径的单晶硅棒已经成为公司今年上半年较重要的利润来源，这部分业务贡献了大约50%的营收和80%的主营业务利润。由于我们认为公司5英寸、6英寸单晶硅抛光片业务将持续低迷，因此我们预期公司仍将加大大直径单晶硅棒的生产，大直径单晶硅棒仍将是公司主要的利润来源。
太阳能电池用单晶硅片因祸得福太阳能电池产业的高速发展，一方面推高了公司主要原材料多晶硅的价格，另一方面也使得太阳能电池用的单晶硅片价格大幅上涨。在太阳能电池用的单晶硅片价格大涨的背景下，公司利用生产半导体用的单晶硅的过程中产生的废硅料来生产太阳能电池用的单晶硅片变得有利可图。06年上半年，公司太阳能电池用单晶硅片每月产量约为10万片/月，半年的销售收入达到大约3千万元，毛利率**过30%。
公司评价与投资建议总体而言，中国半导体硅片的生产技术落后国际先进水准较多，有研硅股虽然是中国半导体厂商中的*，但与国际*厂商相比差距明显。公司只能生产非主流的半导体硅片，再加上原材料多晶硅价格暴涨，导致公司的硅片业务相当艰难。虽然大直径单晶硅棒和太阳能电池用的单晶硅片可以帮助公司在一定程度上缓解目前的窘境。但我们认为总体上公司不是好的投资标的。
太阳能产业是新能源产业中发展较快的一个分支，这一行业主要包括上游的原材料生产--硅生产商和下游光伏发电设备生产商两个部分。太阳能产业的投资价值主要在于国内巨大的市场潜力以及政策激发下可能会出现的爆发性增长机会。
一、太阳能产业逐步成熟
经过几十年的发展，太阳能发电技术逐步成熟起来，尤其在过去数年，技术和制造工艺的创新推动生产规模扩大、生产效率提高，产品生命周期延长和稳定性提高。在这样的背景下，光伏发电的成本越来越低，光伏发电相对于传统能源的竞争能力日益增强。
在德、日、美等40多个积极发展太阳能产业的**推动下，太阳能终端用户的需求量目前大大**过了产能增长。根据*机构的报告统计，太阳能电量产量增长率维持在每年30%%左右的增长速度上，才能勉强满足目前终端用户的需求。另外，太阳能目前仅仅只能应用于通信、信号电源和偏远地区的电力供应，如果技术瓶颈进一步突破，则很可能使光伏能源被更大规模推广，这样对太阳能电量需求将很难用常规增长去估量。
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二、原料紧缺拉动硅产业发展
在太阳能发电设备生产量高速增长的拉动下，太阳能发电设备的主要原料多晶硅需求也快速增长。由于太阳能产业目前每年**过30%%的增长速度对多晶硅的强劲需求，加上技术门槛较高限制多晶硅产量，多晶硅供需缺口较大。供应紧张带来的是多晶硅价格高企，这种情况在2010年前都难以改变。
目前不少国内上市公司都大规模增加对多晶硅生产的投入，然而只有较个别上市公司能够在短期内真正实现投产，这部分上市公司必然充分的受益于多晶硅供应紧张以及高企的多晶硅价格。 
三、我国太阳能电池产业的发展依赖国内市场的启动
随着技术进步带来的每单位太阳能发电原材料消耗下降，近几年太阳能电池制造成本减少了10%左右，而且这一趋势还在延续。我国在太阳能发电设备的制造技术上已经逐步和国际水平接轨，这为我国太阳能产业走向实际应用提供了坚实的技术基础。
从短期来看，我国从事太阳能电池生产方面的企业订单饱满，业绩喜人，然而这主要是靠国外市场的拉动，这种情况在欧美**产量快速扩充后将改变。这也就意味着被国外市场拉动的国内光伏产业是短期**、长期有虑，必须能够启动国内市场，否则增长潜力有限。
太阳能产业是新能源产业中发展较快的一个分支，这一行业主要包括上游的原材料生产--硅生产商和下游光伏发电设备生产商两个部分。太阳能产业的投资价值主要在于国内巨大的市场潜力以及政策激发下可能会出现的爆发性增长机会。
四、政策是启动国内市场的关键
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如果在纯市场化运作的条件下，按照目前太阳能产业生产成本下降趋势，预计到2015年国内才可能大规模的应用太阳能发电，这也就意味着国内市场在短期内难以单独启动。
遵从发达国家的经验，太阳能产业发展之初都在很大程度上得益于政策的扶持，那么目前真正制约这一行业快速发展的障碍主要在于政策盲区。到目前为止，我国还没有能够出台诸如欧洲国家鼓励太阳能产业的一系列政策，如税收政策、补贴政策、光伏并网、以及太阳能电价定价机制等。如果国家政策在这些方面不能尽快明朗，那么国内太阳能发电设备商始终难以摆脱依靠国外市场的尴尬局面。
五、不能以现状来估计太阳能产业的发展
虽然太阳能产业在未来会遭遇国内市场是否能在政策扶持下快速启动等诸多不确定因素，然而从长期来说，随着技术进步和生产成本下降以及传统的**能源供应日益紧张，作为新能源的太阳能产业，其发展前景是毋庸置疑的。
这一行业较有想象力的一个焦点即国内市场的适时启动，按照目前的测算，如果国内光伏发电市场能够达到欧洲等国的水平，则这一产业的增长将能够成倍增长。所以，我们并不能完全以现状来判断这一行业的发展趋势。随着国家在推动新能源发展方面从政策和基金等两个方面进行了一系列的整体规划，单独针对太阳能产业方面的行业规则出台是可以预期的，我们只需要等待这方面的政策信号出现，就是投资于这一行业的较佳时机。
一个新的高科技行业将在关键原料的消费方面，追赶那些为旧金山半岛赢得“硅谷”称号的半导体企业。
预计在硅原料的使用方面，增长更为迅速的太阳能电池板行业将在未来5年内**过芯片行业。但是，该行业首先必须克服这种商品的严重短缺问题，否则它就难以扩张。
英特尔(Intel)与AMD等芯片制造商，以及太阳能电池板制造商所使用的硅，被称作“多晶硅”(polycrystalline silicon)，它由粗硅提炼而成，纯度高达99.99999%。
当半导体行业将精力集中于小型化——在硅晶片上挤入越来越多的晶体管——的时候，太阳能电池板行业却在制造面积更大的硅片，以吸收太阳能。
非凡蓄电池12SP33F 12V33AH2005年，太阳能电池板行业的增幅为30%，但Piper Jaffray的分析师预计，由于多晶硅短缺，该行业2006年的增幅将仅为5%。该行业的迅速扩张——这是政府补贴和激励措施的结果——及其对原料难以满足的大量需求，正是导致上述情况出现的原因。预计今年有大约30%的**硅供应量，将被用于太阳电池板。
这令多晶硅制造商感到吃惊。2005年的多晶硅产量约为2.6万吨，来自美国的Hemlock Semiconductor和MEMC、挪威的REC和Elkem、德国的Wacker、以及日本的Tokuyama等少数厂家。去年，这些生产商意识到需要扩大产能，但它们要用3年时间才能使新工厂投产，致使硅晶片在2008年以前都会严重短缺。而就在这种状况出现的同时，芯片制造商也在扩建芯片厂，使用更大的硅晶片。
“目前情况是一种产品，双倍需求，”市场研究机构iSuppli的**分析师莱恩?耶利内克(Len Jelinek)表示。“短期内，这就像是一场‘**风暴’。一切都对你不利，大家都在‘亡羊补牢’。”与太阳能电池板制造商相比，芯片制造商处于相对有利的位置，因为许多芯片厂商为确保供货，已签署了长期的固定价合同。此外，与太阳能电池板厂商的成本结构相比，硅在芯片总体价值中所占的比例较低，这意味着它们可以承担得起**太阳能电池板厂商的价格。
市场调研机构Sage Concepts总裁里奇?瓦恩加德纳(Rich Winegarner)表示，每公斤硅原料的价格已从2003年的30美元左右，涨到目前的72美元左右。
然而，由于没有十分成熟的原材料现货市场，一些买家在购买少量几吨硅的时候，要支付每公斤逾300美元的价格。瓦恩加德纳表示：“这的确反映出买家不顾一切的程度。”当今生产的90%以上的太阳能电池板，都使用了大量的硅，这导致了对薄膜太阳能电池的开发。这种电池的玻璃、塑料或金属基层上硅薄膜的厚度，要比一根头发还薄。
**较大的半导体设备制造商——应用材料(Applied Materials)，将技术诀窍转移到了太阳能领域。与SunPower、Nanosolar及Miasole等太阳能企业一样，该公司的总部也位于硅谷。本月，该公司宣布了新的太阳能战略，并表示该战略的目标是将发电成本从每瓦特3美元降至1美元。
“我们将硅短缺视为一种催化剂，而不是*或关键的特点，”应用材料**技术官马克?平托(Mark Pinto)表示。“它显然限制了行业的发展，许多制造商缺乏可靠的供应来源，因此它们不得不将晶片做得越来越薄。”目前晶片非常薄，以致容易折断，但应用材料的设备据称能实现更敏感的处理，完好率也更好。该公司在平板显示器设备制造方面的专业技术，加之收购专营镀膜设备的应用薄膜公司(Applied Films)，还有助于在以玻璃为基层的太阳能电池板上，制成更薄的硅晶片膜。
1980年，这些工厂制造的太阳能电池板每年共计发电1兆瓦。2000年，该数字升至10兆瓦，但应用材料表示，要实现发电量的飞跃，需要使目前发电量为100兆瓦、成本为2亿美元的工厂，打造成发电量为千兆瓦的工厂，后者的建造成本高达前者的10倍之多。
瓦恩加德纳表示，当2008年硅供应恢复正常时，硅谷太阳能行业的多晶硅使用量，将与芯片制造商的使用量相当。“20年后，这种材料将主要用于太阳能领域，半导体行业将只占一小部分。”